Durante las últimas semanas he ido publicando en varios fragmentos la parte teórica relacionada con la economía experimental del trabajo fin de carrera que presenté hace tres años. Vamos a saltarnos al menos de momento, la parte central del trabajo titulada “Análisis de la teoría de la decisión con Incertidumbre” y vamos a comenzar a ver la parte práctica en la que realicé un experimento con el objetivo de comprobar si la opinión de un experto influía en las expectativas de los agentes que operan en un mercado.
Hoy publico las explicaciones previas del experimento, me hace gracia leer que puse el ejemplo de la influencia de las palabras de Greenspan (Presidente de la Reserva Federal norteamericana cuando realicé el experimento) sobre los mercados. Como sabéis el Sr. Alan Greenspan ha estado vaticinando la recesión de los EE.UU en los últimos meses influyendo con sus intervenciones en los mercados financieros.
Hay que tener en cuenta que cuando desarrollé este trabajó mis conocimientos bursátiles eran muy escasos (es una pena que en la Licenciatura de Economía apenas te ofrezcan asignaturas relacionadas con los mercados financieros).
3.- REALIZACIÓN DE UN EXPERIMENTO ECONÓMICO
3.1 Explicaciones previas.
Según nuestra opinión, si un experto realiza una predicción acerca del futuro comportamiento del precio de un bien que se negocia en un mercado, el precio de ese bien se vería alterado en períodos sucesivos, incluso aunque el experto no operase directamente en ese mercado. Por ejemplo, si Alan Greespan, queriendo gastar una broma, pronosticase que dentro de un mes el índice Dow Jones cotizará al 50% del nivel actual, creemos que, efectivamente, se desplomarían la mayoría de los valores de la Bolsa de Nueva York. Esto ocurriría, incluso, en un contexto en el que la realidad macroeconómica norteamericana no hubiese sufrido perturbaciones importantes en los últimos meses. Simplemente las predicciones de una figura tan carismática como el presidente de la Reserva Federal influirían en las expectativas de los agentes económicos que operan en la Bolsa de Nueva York, provocando que el índice Dow Jones se derrumbase
Existe un ejemplo curioso, ya convertido en anécdota, que refleja fielmente como puede variar el precio de un bien porque alguien haya conseguido modificar las expectativas de los distintos agentes que operan e interactúan en ese mercado. A principios del siglo XX, una gran sequía azotaba la región agrícola de EE.UU y como consecuencia, el precio de los cereales era muy elevado. Un día, a un bromista se le ocurrió entrar en la Bolsa de Chicago vestido con un chubasquero empapado de agua. Los brokers, creyendo que por fin estaba lloviendo, reaccionaron rápidamente provocando que el precio del trigo se desplomase en unos minutos. Sin embargo, la realidad era que en Chicago reinaba el sol, de manera similar a como lo había hecho en los días anteriores .
Poniendo un ejemplo más acorde con la coyuntura económica actual, imaginemos que el FMI percibe que Angola va a atravesar dificultades para devolver la totalidad de la deuda que ha contraído, y que, por tanto existe un riesgo de que entre en suspensión de pagos. Unas declaraciones de un alto dirigente del FMI que mencione este riesgo, provocaría que los prestamistas de Angola quisiesen deshacerse rápidamente de los fondos y obligaciones del gobierno, o que pidiesen a cambio de mantenerlos un mayor tipo de interés. Además, disminuiría la confianza en las empresas de ese país y posiblemente se retirarían muchas de las inversiones privadas. Todas estas actuaciones podrían precipitar la quiebra de este país, incluso aunque el FMI se hubiese equivocado en sus predicciones y realmente Angola estuviese en plenas condiciones de devolver su deuda.
Es lógico, por tanto, que las personas con gran influencia en los mercados se mantengan al margen de hacer declaraciones sobre la futura evolución de los precios, de los tipos de interés, de los tipos de cambio o de la evolución de la deuda pública, pues saben lo peligroso que es que los agentes económicos incorporen a sus expectativas sus opiniones.
Parece, a priori, que la opinión de un experto sobre un mercado determinado influye en las expectativas de los agentes que operan en ese mercado. En nuestro trabajo, intentaremos demostrar esta teoría y cuantificar cual va a ser la variación que se va a producir en el precio después de la intervención de un experto.
3.2 Objetivo
El objetivo de este experimento es comprobar si la opinión de un experto influye en las expectativas de los agentes que operan en un mercado y, en ese caso, cuantificar la magnitud de esa influencia.
La próxima semana continuaremos con la publicación del experimento.
Experimento económico: Participantes e instrumentos utilizados
Después de haber visto en las semanas anteriores las explicaciones previas, el objetivo y la hipotésis de partida de nuestro experimento vamos a pasar a ver el método del experimento. Hoy hablaremos de los participantes y de los instrumentos utilizados y
Y qué opinas de las intervenciones judiciales a empresas como en el caso de los sellos, Ruiz Mateos, Mario Conde, etc Una vez se hace publico que se intervienen, su valor cae en picado…
Banesto tuvo pocos problemas en salir a flote en poco tiempo, y Ruiz Mateos finalmente tuve su sentencia favorable, pero no pueden devolverle todo dicen porque tenía “demasiado” y las arcas del estado se verían afectadas…
Por supuesto que las intervenciones judiciales influyen negativamente sobre las cotizaciones. Simplemente si alguien consigue crear y difundir el rumor ya estaría influyendo sobre las expectativas de los inversores y el temor a que se confirmasen las noticias haría que predominasen las ventas de acciones de esa compañía en el mercado.
También influyen las agencias de rating y valoración como Standard & Poors o Flitch cuando cambian su valoración sobre las compañías.
Se detallan las explicaciones previas del experimento econ
Tracked: May 30, 12:19
La semana pasada vimos las explicaciones previas y el objetivo del experimento económico que desarrollé para el trabajo fin de carrera que presenté al finalizar la Licenciatura de Economía. Hoy vamos a continuar con la exposición del trabajo viendo las
Tracked: Jun 07, 16:42
Después de haber visto en las semanas anteriores las explicaciones previas, el objetivo y la hipotésis de partida de nuestro experimento vamos a pasar a ver el método del experimento. Hoy hablaremos de los participantes y de los instrumentos utilizados y
Tracked: Jun 13, 15:14