Los productos estructurados son el resultado de combinar posiciones en varios activos, generalmente productos derivados, para crear un producto (de inversión o cobertura) a la medida del cliente, de sus expectativas y de su perfil de riesgos.
Como en cualquier otra industria, el que diseña un producto estructurado trata de resaltar las bondades (rentabilidad) y camuflar las debilidades (riesgos). La estructuración es considerada por muchos el arte del camuflaje.
Los productos garantizados (que garantizan el 100% del capital a vencimiento) de los que seguramente muchos de vosotros hayáis oído hablar, quizás porque os los hayan intentado vender en vuestra sucursal bancaria, son un ejemplo de producto estructurado que se crea comprando un bono cupón 0 y una opción sobre un determinado subyacente. (en las próximas semanas me gustaría grabar un video o escribir un artículo para explicar lo sencillo que es crear un fondo garantizado).
La semana pasada estuve creando en una de las clases del Master que estoy cursando un producto estructurado con el 100% del capital garantizado a vencimiento que creo que sería fácilmente vendible en las condiciones actuales de mercado.
El producto garantizado que diseñé consistía en una inversión a 2 años que garantiza el 100% del capital a vencimiento y que ofrece de rentabilidad el porcentaje que caiga el Ibex en este período de tiempo con un máximo de un 20% de rentabilidad. Es decir, si el Ibex sube o permanece constante no perdemos y si baja ganaríamos lo que bajase hasta el máximo del 20% comentado.
Lógicamente la institución que fabrica un producto estructurado tiene el riesgo totalmente cubierto en el mercado (por lo que en ningún caso va a perder dinero, no tiene riesgo) y además puede cargar una comisión o “rejón” como se le llama en la industria. En el caso del producto estructurado que os acabo de comentar me quedaba una comisión o margen del 1,32% del total del capital que se comercializase.
Productos estructurados
Los productos estructurados son el resultado de combinar posiciones en varios activos, generalmente productos derivados, para crear un producto (de inversi
El riesgo está en que has perdido el tipo de interés libre de riesgo que te correspondería cobrar dentro de dos años. Si los tipos de interés a dos años están al 5% has perdido el 10% que te corresponde si hubieses invertido por ejemplo en deuda pública a dos años.
Parece que no pierdes nada, pero si tu me das ahora 100 euros y dentro de dos años te devuelvo 100, con los tipos al 5% te habré quitado 10 euros. (de forma camuflada).
A ver si me animo a enseñaros como se estructura un fondo garantizado.
Excelente artículo Jorge y esperamos el video! aprovecho para saludarte y felicitarte por el excelente portal que mantienes, el cual, es la cita obligada de todos los días al conectarme a la red. Gracias por tus aportes e interesantes artículos sobre el mundo bursátil. Un abrazo desde Argentina!
Soy un conocido tuyo de Banca Personal de una entidad que ultimamente falla mucho en bolsa.
Las estructuras garantizadas son más o menos de fácil comprensión.
A mi si me gustaría que ahondaras más en este tema.
¿Como es posible cotizar un producto con riesgo de capital (devolución acciones) que me garantice una rentabilidad determinada y una barrera x o strike distinto al 100%?
Creo que este tema puede ser bastante interesante para todos los que seguimos el blog.
Vamos a ver, ¿como no va a haber riesgo? una cosa es que el banco que lance el estructurado no tenga riesgo directo y otra muy distinta que sea un producto sin riesgo ninguno en el sistema. El que haga de contrapartida tendrá riesgo y cuando resulte que tenga que pagar y cuando se den unas cuantas circunstancias adversas tenemos lo que tenemos y llega el fin del mundo economico tal y como lo conocemos. Dentro de dos añitos estaremos otra vez en la cresta de la ola con cualquier burbuja, volvera la exuberancia irracional y dentro de 5 años estaremos otra vez en crisis, mesandonos los cabellos y preguntandonos como pudo ocurrir.
Hay una Conferencia en Madrid el 25 de Febrero de 2009 donde explican la situacion actual por si a alguien le interesa
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Los productos estructurados son el resultado de combinar posiciones en varios activos, generalmente productos derivados, para crear un producto (de inversi
Tracked: Jun 19, 15:13