Esta es una de las preguntas que se hacen la mayoría de los inversores que llevan unos pocos meses aprendiendo o investigando en el mundo de la Bolsa y los mercados Financieros.
La respuesta a esta pregunta tiene una respuesta contundente: Si comparamos una acción y un futuro que posean una liquidez* similar, siempre va a ser más rentable operar con el futuro, sencillamente porque la comisión que nos van a cobrar es mucho menor.
Pongamos como ejemplo la acción de telefónica y el futuro del CAC 40 (ambos son dos activos que gozan de una muy buena liquidez), sin embargo la comisión típica que pagamos por cada operación en telefónica es de un 0,15% (0,10% por la comisión del broker más aproximadamente otro 0,05% por cánones de Bolsa), mientras que la del futuro del CAC 40 es en algunos brokers, como Clicktrade, de tan sólo 4,5 euros por contrato para una operación de un nominal de 36.500 euros (tan sólo un 0,0125% de comisión). La diferencia es elevadísima.
Sin embargo, existen algunas desventajas a la hora de operar con futuros:
La primera y más importante es la de que no se puede comprar medio futuro o un cuarto de futuro, y por lo tanto si un inversor desea operar con el CAC sabe que al menos tiene que arriesgar 36.500 euros y sólo va a poder realizar operaciones en este futuro por un múltiplo de su nominal: 36.500 euros, 73.000 euros, 109.500 euros etc.
La segunda desventaja es que los futuros tienen vencimiento, y por tanto, en operaciones a largo plazo vamos a tener que cerrar cada cierto tiempo (mensualmente si trabajamos con el CAC o el IBEX) el futuro del vencimiento más cercano y abrir, para seguir con la operación, el futuro del siguiente vencimiento. Esto nos va a suponer un coste mayor en comisiones si realizamos operaciones de largo plazo, pero incluso aunque tuviésemos el futuro abierto durante un año siempre pagaremos más en comisiones por la acción de telefónica.
En definitiva, los futuros financieros que gocen de una buena liquidez son la mejor opción para todos aquellos inversores que posean un capital lo suficientemente elevado para permitirse operar con ellos sin asumir un riesgo excesivo
*Podemos medir la liquidez como la diferencia media en términos porcentuales entre el precio de compra y el precio de venta de un determinado activo.
¿Cómo operar con una cartera de 25.000 euros?
Nelo, un lector de la web me planteaba la siguiente cuestión en un comentario del artículo Operar con acciones o con futuros: ¿en qué te meterías si tuvieras 25.000€ en un miserable contrato del CAC o en una cartera un poco diversificada de acciones y
Weblog: Anónimo Tracked: Feb 16, 12:53
Objetivos personales para este año
En los últimos días he estado reflexionando acerca de mis objetivos de cara a los próximos meses. Este año voy a intentar centrarme en tan sólo unos pocos objetivos profesionales en vez de involucrarme, como me ha ocurrido en los últimos años, en much
Hola Jorge,
He leido en algunos sitios que para operar con un futuro lo mejor es,
1. o bien calcular el máximo drawdown de tu sistema, multiplicarlo por 3 y a eso añadirle las garantias; por ejemplo, para el futuro del CAC40: Max. DD: 7000€ x 3 = 21.000 € + garantias(3.000€ aprox) = 24.000 €. en principio este es el capital minimo que necesitariamos para operar con tan sólo 1 contrato.
2. ó calcular el max. DD con una simulación de montecarlo y poner ese valor más garantias.
Imagino que existiran muchos más modelos, pero estos parecen los más comunes.
El dilema está en invertir 24.000€ en acciones, o en un solo contrato del CAC40.
Dado que sacar unos 500 puntos de media al año con el futuro del CAC40 (5.000€) puede ser bastante factible, eso nos da una rentabilidad de 5.000/24.000= 20%.
Hasta ahí parece muy bonito… pero que pasa si entramos en un Drawdown del que no podemos salir? El principal problema de esta opcion es que no existe ni la diversificación ni la gestión de las posiciones…
En acciones sí podemos jugar con la diversificación y con el tamaño de las posiciones… pero las comisiones nos dejan fritos… a parte de que sacar un 20% de rentabilidad en acciones es más complicado.. aunque eso también depende de tu aversion al riesgo..
en que te meterías si tuvieras 25.000€ Jorhe? en un miserable contrato del CAC o en una cartera un poco diversificada de acciones y cfd’s??
Ya he contestado a tus últimas preguntas en una nueva entrada en el blog. Con respecto a la primera:
Las dos opciones que propones para calcular el capital mínimo pueden ser válidas, pero siempre y cuando tengas una serie muy grande de simulaciones de operaciones. Descartaría las series que tuviesen menos de 500 operaciones.
Nelo, un lector de la web me planteaba la siguiente cuestión en un comentario del artículo Operar con acciones o con futuros: ¿en qué te meterías si tuvieras 25.000€ en un miserable contrato del CAC o en una cartera un poco diversificada de acciones y
Tracked: Feb 16, 12:53
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Tracked: Mar 03, 20:23